国产算力（含超节点）日报 2026-07-28
行情取自通达信 2026-07-27 收盘（周一，前交易日7/24）。板块39只核心标的 29涨11跌，较7/24的6涨33跌显著反转。
【产经热度与强度】
| 维度 | 信号 | 依据 |
|---|---|---|
| 消息热度 | 🔥 加强 | 阿里百炼日均Token收入同比+15倍、MX推理服务正式盈利（真武M890商业化硬证）；招商电子WAIC超节点深度报告；盛科×曦智51.2T国产CPO原型（功耗降30%）；国海”放量元年”持续发酵 |
| 资金强度 | 🔥 加强 | 39只29涨11跌（较7/24的6涨33跌显著反转）；光模块/液冷/电源/铜连接集体放量领涨，美利云换手21%、通富15%、华天13%、共进18%量能不塌 |
| 技术强度 | 🔥 加强 | 7/27单日强反包，活龙头领涨突破：胜蓝股份+12.78%、麦格米特+6.84%、英维克+4.36%、欧陆通+4.70%、光模块群+2.9%~3.3%；高低切至铜连接/光模块/液冷/电源 |
| 综合信号 | 🔥 加强 | 由7/24-7/27的❄️降低上修——资金全面回流+产业催化持续；结构分化仍在（华虹-6.52%持续杀跌、星网锐捷/盛科弱）；距正式升级仍缺曙光8000利用率/Token硬证与大厂国产占比披露 |
当前周期定位：震荡期 · 反弹修复段 · 活龙头由”韬定律”封装/交换机切换至铜连接/光模块/液冷/电源
7/27单日强反包（29涨11跌）验证”交易未来退潮”告一段落，资金从前期杀跌的IDC/华为系/电源高低切至铜连接(胜蓝+12.78%)、光模块(中际+2.91%/新易盛+3.15%/光迅+3.24%/华工+3.30%)、液冷(英维克+4.36%/高澜+3.55%)与电源(麦格米特+6.84%/欧陆通+4.70%)。阿里百炼Token收入+15倍、MX推理正向盈利填补”公司能赚钱”证。距爆发期仍差三证：①曙光8000利用率/Token硬数据 ②算力订单持续增长不降价 ③大厂国产采购占比显著提升；估值预支风险未消（寒武纪PE287/海光267/中芯226/华虹960）。
【关键证据仪表盘】
| 证据维度 | 当前读数（2026-07-28） | 状态 |
|---|---|---|
| 芯片出货/集群部署 | 华为昇腾384商用750+套；曙光8000十万卡满载；【7/28】阿里百炼日均Token收入同比+15倍、MX推理服务正式盈利，真武M890跑通2.4万亿参数Qwen3.8进入规模化商用 | 运营验证中 |
| AI算力订单/收入 | 阿里Token收入盈利实锤、海光H1净利17-18.3亿、华勤超节点破100亿、盛科订单6→22亿(+267%) | 进行中 |
| 自主可控突破 | 阿里真武M890+百炼盈利闭环（芯片-云-模型-推理全栈）；中芯/长电/通富制造底座；SEMI设备景气1659亿 | 加速 |
| 客户扩容/复购 | 七部委75%国产化采购9月落地在即；阿里/腾讯/字节智算集群国产占比提升中 | 萌芽 |
| 生态伙伴增长 | 昇腾3000+伙伴/7000+方案/2000+政企；CANN月活3500+开发者；盛科×曦智CPO全链条国产化 | 加速 |
【升级信号 / 降级信号】
升级信号（→ 靠近爆发期）：① 曙光8000利用率/Token硬数据优于预期；② 算力租赁/推理服务”供不应求”；③ 大厂国产采购占比提升至关键阈值；④ 制程/生态质变。
7/28节点：阿里百炼Token收入+15倍、MX推理正向盈利 = “公司能赚钱”商业化硬证，补强收入验证维度；但仍缺曙光8000利用率/Token硬证 + 大厂国产占比披露，正式升级未触发。
7/28节点：阿里百炼Token收入+15倍、MX推理正向盈利 = “公司能赚钱”商业化硬证，补强收入验证维度；但仍缺曙光8000利用率/Token硬证 + 大厂国产占比披露，正式升级未触发。
降级信号（→ 退回观察主题）：① 十万卡集群利用率/Token不理想；② 算力租赁降价；③ 国产芯片技术/良率问题；④ 大厂仍”NVIDIA为主”。
⚠️ 7/28预警：7/27资金全面回流、产业催化持续（阿里盈利实锤/国产CPO原型），降级暂不成立；需惕华虹(-6.52%)等晶圆制造持续杀跌与交换芯片(星网锐捷-4.92%/盛科-2.38%)分化，若反弹后整体再度冲高回落将重新触发降级。
⚠️ 7/28预警：7/27资金全面回流、产业催化持续（阿里盈利实锤/国产CPO原型），降级暂不成立；需惕华虹(-6.52%)等晶圆制造持续杀跌与交换芯片(星网锐捷-4.92%/盛科-2.38%)分化，若反弹后整体再度冲高回落将重新触发降级。
【今日信息】
2026-07-28 08:00 ｜ 来源：经济观察报 / 招商电子 WAIC追踪 ｜ 摘要：国产算力芯片由”单卡性能”竞争迈向”超节点系统级”竞争，华为昇腾950(1024卡)、海光CPU+DCU双芯支撑曙光十万卡、沐曦曦景S600、摩尔线程、壁仞、昆仑芯差异化方案；华为昇腾384累计商用750+套，曙光8000上线首周满载（日均15万+作业/峰值50万+）。
A股影响：超节点主线逻辑再获官方背书，利好整机(中科曙光/工业富联/浪潮)、芯片(海光/寒武纪)、交换芯片(盛科通信)、液冷(英维克/高澜)。
A股影响：超节点主线逻辑再获官方背书，利好整机(中科曙光/工业富联/浪潮)、芯片(海光/寒武纪)、交换芯片(盛科通信)、液冷(英维克/高澜)。
【重要】2026-07-27 ｜ 来源：财新 / 每经 / 微博发酵 ｜ 摘要：阿里云百炼日均Token收入同比+15倍、MX推理服务正式实现正向盈利；真武M890超节点成功承载2.4万亿参数Qwen3.8，国内首个稳定运行超2万亿参数模型的国产算力集群；阿里AI模型及应用服务ARR已超80亿、年底望破300亿。
A股影响：国产超节点”公司能赚钱”商业化硬证落地，直接利好真武M890供应链——长电科技(封测)/中芯国际(代工)/澜起科技(HBM接口)/盛科通信(交换芯片)/锐捷网络·紫光股份(交换机)；超节点全链条估值锚强化。
A股影响：国产超节点”公司能赚钱”商业化硬证落地，直接利好真武M890供应链——长电科技(封测)/中芯国际(代工)/澜起科技(HBM接口)/盛科通信(交换芯片)/锐捷网络·紫光股份(交换机)；超节点全链条估值锚强化。
2026-07-27 ｜ 来源：xdoodoo / 盛科×曦智 ｜ 摘要：双方联合展出51.2T光电共封装(CPO)原型，核心器件全国产化（国产51.2T交换芯片+国产硅光+先进封装），整机功耗降30%、光互连功耗降60%，标志国产产业链具备从芯片设计→硅光制造→先进封装完整高端光互连能力。
A股影响：CPO/NPO国产替代加速，利好盛科通信/中际旭创/新易盛/光迅科技/华工科技；印证”光进铜退”超节点互联趋势。
A股影响：CPO/NPO国产替代加速，利好盛科通信/中际旭创/新易盛/光迅科技/华工科技；印证”光进铜退”超节点互联趋势。
2026-07-27 ｜ 来源：新浪财经 / 产业链调研 ｜ 摘要：800V HVDC供电重构提速——字节AI Rack 3.0全系标配800V；秦淮数据投运全国首个SST商业化项目(效率98.5%、占地省一半)；江苏固态变压器产业联盟成立(78家)；英伟达800V机柜2026Q3备货(Vera Rubin选配)、2027 Rubin Ultra放量、2028大规模普及，±400V并行过渡。
A股影响：电源(麦格米特/欧陆通)、液冷(英维克/高澜)确定性再强化；SST固态变压器为新增量方向。
A股影响：电源(麦格米特/欧陆通)、液冷(英维克/高澜)确定性再强化；SST固态变压器为新增量方向。
2026-07-24→27 ｜ 来源：国海证券刘熹 / 券商WAIC综述 ｜ 摘要：2026为基于国产供应链的国产AI芯片放量元年，截至年中出货份额破40%、高盛预测全年超50%，寒武纪Q1营收+160%；各家超节点已形成差异化系统方案，产业由”产品可用”进入”集群验证与批量部署”。
A股影响：芯片出货证强化，寒武纪/海光/华为系情绪与基本面双支撑。
A股影响：芯片出货证强化，寒武纪/海光/华为系情绪与基本面双支撑。
7/27收盘活龙头速览（涨红）：胜蓝股份+12.78%、麦格米特+6.84%、英维克+4.36%、欧陆通+4.70%、昆仑万维+4.06%、高澜+3.55%、华工+3.30%、光迅+3.24%、新易盛+3.15%、中际旭创+2.91%；领跌（跌绿）：华虹-6.52%、星网锐捷-4.92%、澜起-2.66%、盛科-2.38%。
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