商业航天日报 2026-07-21

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【产经热度与强度】（2026-07-21）

维度	信号	依据
消息热度	➡️ 维持	星枢计划首发+人民日报太空算力专题+中信建投看好研报，但无重大短期催化；朱雀遥二8月节点临近，星舰IFT-13推迟至7/23
资金强度	❄️ 降低	7/20板块全面下跌，航天电子/铖昌科技跌停，12只核心标的全部收绿，主力大幅净流出，连续6个交易日深调
技术强度	❄️ 降低	20日涨跌幅全面负值（斯瑞-38.1%/通宇-34.5%/盛路-37.6%/海格-28.7%），短期均线全面走坏，技术面严重破坏
综合信号	❄️ 降低	震荡期深调延续，板块全面破位；等待朱雀遥二8月验证+7月底政治局会议定调，短期需企稳信号

【周期定位】震荡期 · 深调整理

7/10长十乙首飞+海上网系回收成功=启动期工程奇迹落地；此后连续6日暴跌板块回撤超20%=典型”买预期卖事实”后的震荡深调。市场正从”交易未来”转向”等待关键证据”。距爆发期还差三证：①一级复用飞行完成 ②星座连续发射形成 ③相关公司订单/收入/回款出现增量。最关键民企复用验证催化剂为朱雀三号遥二（8月飞行试验）。

【关键证据仪表盘】

证据维度	当前读数(2026-07-21)	状态	下一观察节点
复用飞行	长十乙7/10首飞+网系回收成功；复用飞行目标年底前。朱雀三号遥二：地面验证全部完成、进入待发状态、8月执行飞行试验（7/13权威媒体确认窗口）。星舰IFT-13推迟至7/23再试	未达	2026/08朱雀三号遥二；7/23星舰IFT-13
发射频次	千帆在轨238颗，年内目标324颗（完成率67%）；上半年44次发射(+25.7%)，商业发射占比68.2%	进行中	年内324颗商用能力节点
订单/收入/回款	蓝箭2025年营收5209万(+11倍)但亏17.1亿；海格2025亏7.86亿；航天电子预减75-79%；板块连续暴跌后业绩兑现与纯概念标的剧烈分化	分化	半年报/三季报订单收入确认
周转时间	长十乙首飞回收全流程8分钟；长期周转数据待复用飞行后	未达	复用飞行后检测报告
需求覆盖	星枢计划1000颗天基算力卫星新增需求；蓝箭VP称10年需6万颗LEO卫星/年均300发；星河动力智神星近期首飞	未核	各公司披露周期逐家比对

升级/降级信号：本次无新触发。降级预警持续——朱雀三号遥二从”7月”延至”8月”窗口已计入预期；若8月再推迟或失败将正式触发降级信号。星舰IFT-13两次推迟对全球复用情绪形成压制。

【核心标的行情】（7/20收盘·通达信数据）

标的	收盘价	涨跌幅	20日涨跌	角色
航天电子 600879	14.65	-10.01%↓停	-27.33%	箭载计算机
铖昌科技 001270	98.95	-10.00%↓停	-22.87%	相控阵T/R芯片
斯瑞新材 688102	26.99	-7.88%	-38.05%	朱雀三号箭体材料
通宇通讯 002792	23.82	-7.67%	-34.52%	地面天线/终端
盛路通信 002446	7.34	-5.90%	-37.58%	地面设备
上海瀚讯 300762	28.62	-5.39%	-28.09%	千帆通信载荷
中国卫星 600118	59.48	-4.60%	-21.53%	整星制造国家队
中国卫通 601698	24.55	-4.06%	-19.35%	卫星运营
移远通信 603236	48.35	-3.61%	-5.48%	物联网模组
海格通信 002465	9.54	-2.35%	-28.70%	D2C手机直连芯片
航天电器 002025	63.58	-1.82%	+5.88%	火箭/卫星连接器
华力创通 300045	14.20	-1.66%	-20.09%	卫星导航/通信芯片

【过去24h重大信息】

【重要】
SpaceX星舰IFT-13推迟至7/23，上市后首飞连续受挫
7/20 · 国际在线/今日头条
7/16星舰第13次试飞因4台猛禽发动机未点火在T-0自动中止，SpaceX更换4台发动机后原计划7/20再试，因技术检查/天气再次推迟，目前目标7/23（周四）。本次将首次部署20颗真实Starlink V3卫星并验证可重复使用技术。发射中止后SpaceX市值一度蒸发约1000亿美元，股价跌破$135发行价。对A股影响：全球复用火箭情绪受压，短期对航天电子/斯瑞新材等复用映射标的形成压制；若7/23成功则情绪修复。

星枢计划首发星座正式发布，太空算力成新赛道
7/20 · 腾讯快讯/证券时报
上海旗舰级太空算力星座工程”星枢计划”首发星座正式发布，商业运营阶段将完成千星部署，构成国内首个标准化在轨分布式算力验证单元。蓝箭航天、银河航天、中兴通讯、京东方等10余家企业共同揭榜太空算力关键共性技术攻关。7/21人民日报专题报道”太空算力将数据中心搬上天”。对A股影响：卫星制造/载荷需求新增量，千帆/GW星座之外出现第三条需求线，中长期利好上海瀚讯（载荷）、中国卫星（整星）。

中信建投研报：看好商业航天板块后续表现
7/18 · 财联社
中信建投认为我国可重复使用火箭完成从方案到工程的关键跨越，将为低轨卫星互联网带来供给侧深层变革。常态化火箭回收后GW/千帆部署节奏有望飞速提升、成本压力大幅降低。建议关注卫星载荷总体、天线及配套、激光通信终端、太阳翼及能源、火箭发动机及3D打印、箭体结构件、民用终端及手机直连等环节。

海格通信与潍坊市政府签署战略合作协议
7/20 · 海格通信官网
海格通信（002465）与潍坊市人民政府签署战略合作协议，打造政企合作新标杆。公司同时参与广东省6G产业创新发展联盟成立大会。对A股影响：D2C手机直连芯片+6G布局持续推进，但短期业绩仍承压（2025年亏损7.86亿），板块深调中跟跌。

【重要】
朱雀三号遥二8月窗口确认，蓝箭IPO”已问询”
7/13 · 科技日报/权威媒体
7/13权威报道确认朱雀三号遥二回收验证窗口正式敲定8月（此前市场曾有7月发射预期）。遥二已完成全部地面验证、进入待发状态，核心任务为验证一子级完整垂直回收。蓝箭科创板IPO 6/29恢复审核”已问询”，拟募资75亿主攻可复用产能提升+技术提升，新招股书预计最早2029年盈利。对A股影响：8月遥二是近期最关键民企复用催化剂，斯瑞新材（箭体材料）、航天电子（箭载计算机）为直接映射。

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